進場布局能源市場的最好時機 經歷2008年的狂風暴雨，2009年仍不會是令人愉快的一年，若今年確定1-2Q景氣落底，將會進入底部盤整的一年。歐洲和日本或許遭受的衝擊較小，畢竟他們的國民已經經歷過這樣的景況，但對美國、英國的人民來說，可能就需要咬緊牙根度日。2009年各國央行將全力對抗經濟危機，包括英國央行(BoE)和日本央行(BoJ)，但很有可能不包括歐洲央行(ECB)，都將追隨美聯儲(Fed)調降利率趨近于零。這將意味著，央行將致力于將利率長期維持在零左右，並增發貨幣來發放貸款和購買資產。僅管各國央行陸續降息，並祭出財政和貨幣政策，但持續攀高的失業率，仍將主導上半年經濟的走勢。不過隨著利息支出的降低，以及原物料價格的下滑，仍然可能為歐洲和日本的經濟增長帶來動力。 2009年經濟將出現嚴重衰退，企業的收益和股息都將不斷下降，而且，目前還沒有把可能發生的因素都考量在內。投資人將發現，2009年股市將很難有大幅度的進展。而且，在信貸市場顯示出真正好轉的蹟像之前，不會出現強勁的反彈。不過，隨著政府的經濟刺激方案和央行的減息措施開始產生影響，股市領先經濟的回暖開始反彈。 就在聖誕節前幾天，美國總統布希決定斥資174億美元為底特律汽車製造業三巨頭紓困，但這並沒有改變該行業面臨的根本問題。底特律三巨頭不僅一直借助廉價信貸提升銷售量，而且未能投資于低能耗汽車，這方面將無法正面日本和韓國的制造商競爭。在技術方面，本田(Honda)和豐田(Toyota)已經遙遙領先通用汽車(GM)、福特(Ford)和克萊斯勒(Chrysler)。擁有克萊斯勒的Cerberus Capital Management已經示意，希望看到克萊斯勒的汽車業務並入通用汽車，以此保護自己在通用汽車金融服務公司(GMAC)和克萊斯勒金融服務公司(Chrysler Financial)持有的多數股權。 全球經濟的衰退，意味著在從塑料生產到航空旅行的任何應用領域，對石油的需求都將繼續下降。不過石油卡特爾組織Opec已經宣布了有史以來幅度最大的減產計劃。30美元至40美元左右的油價，讓大規模生產變得無利可圖，這一水平大體上等同于加拿大油砂礦現有項目支付生產成本所需的油價水平，或是北海油田獲得維持生產所需投資的油價水平。然而隨著石油行業的熱潮冷卻、生產成本逐步減少，這個價格有可能還會下降。石油市場本身就容易波動，在過去一年裡，所有的分析師和外資幾乎都在油價預測上摃龜。雖然近期中東的戰士讓油價飆高到每桶50美元，但當戰事一結束，油價將又反映到基本需求面，2009年上半年油價還是可能低于每桶40美元，不過這個時候就是進場布局能源市場的最好時機。
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